ASSET ALLOCATION

LA SFIDA

Come posso controllare meglio i risultati del mio portafoglio?

Un portafoglio complesso non è necessariamente il migliore.

In molti casi avere un portafoglio composto da tante posizioni diverse porta a non comprendere pienamente i rischi e le esposizioni e rendere difficile il conseguimento dei propri obiettivi di rendimento.

Per essere sicuri che un portafoglio miri al conseguimento degli obiettivi di investimento di un cliente è fondamentale conoscere i suoi principali driver di rischio.

L’INTERVENTO

BlackRock ha analizzato i fattori di rischio relativi al portafoglio del cliente. Lo studio ha evidenziato che il 20% dei titoli rappresentava il 95% circa del VaR (Value at Risk) del portafoglio, e che quindi il portafoglio conteneva molte posizioni superflue.

Grazie alle previsioni sui mercati di capitali (capital market assumptions, CMA) del BlackRock Investment Institute (BII) abbiamo generato una stima prospettica del profilo di rischio/rendimento del portafoglio riscontrando che l’asset allocation strategica del cliente avrebbe prodotto un rendimento annuo del 2,1% in un orizzonte di 10 anni, inferiore al rendimento prospettato del 3,5%.

Ottimizzazione CMA

Chart of CMA optimisation

Fonte: BlackRock, a maggio 2020.
A scopo meramente illustrativo. Arco temporale: maggio 2015 - maggio 2020.

IL RISULTATO

Un'ottimizzazione della varianza media è stata eseguita utilizzando i CMA, che hanno mostrato che un rendimento del 3,5% poteva essere ottenuto aumentando l'allocazione diversificata a infrastrutture e convertibili che avevano anche una bassa correlazione con il resto del portafoglio.

PERCHÉ INDICIZZARE?

Rivedendo il portafoglio per aumentare l’utilizzo di soluzioni indicizzate nell’ambito dell’esposizione ai mercati, il cliente è stato in grado di liberare il budget per il rischio e le commissioni da utilizzare per fonti alternative di rischio / rendimento che possono potenzialmente aiutare a migliorare i rendimenti aggiustati per il rischio a lungo termine.

Rischio: Diversificazione e Asset Allocation potrebbero non offrire una protezione totale ai rischi di mercato.

COME POSSIAMO AIUTARTI

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