EMEA IMPLEMENTATION GUIDE: AGGIORNAMENTO Q4 2020

Capitale a rischio. Il valore e il reddito degli investimenti possono aumentare o diminuire e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare il capitale iniziale.

In breve

  • Nella nostra Implementation Guide relativa al Q4 2020 ripercorriamo i principali temi di mercato nel quadro di una normalizzazione dell’attività globale più rapida del previsto, malgrado nuovi lockdown localizzati volti a contenere i focolai di Covid-19.
  • Ribadiamo la nostra convinzione che lo shock determinato dalla pandemia sarà inferiore a quello riconducibile alla Crisi finanziaria globale, anche se la fase difficile della ripresa deve ancora iniziare e i mercati cominciano a vacillare.
  • Scarica la guida completa per scoprire come le nostre opinioni sul mercato potrebbero tradursi in idee di investimento in asset class, aree geografiche e settori in fondi attivi, indicizzati e liquidi.

TEMI PRINCIPALI

La ripartenza dell'attività appare sempre più generalizzata e sorprende in positivo, in particolare nei Paesi avanzati. Tuttavia il ritmo di ripresa nei diversi Paesi appare differente a seconda dell’evoluzione della pandemia. Abbiamo chiuso il sottopeso agli asset ciclici e preferiamo l'azionario europeo.

L’azione congiunta senza precedenti in ambito monetario e fiscale ha sostenuto il rimbalzo degli asset rischiosi dai minimi di marzo e ha fornito un supporto ai flussi di income. Guardiamo con favore alle obbligazioni indicizzate all’inflazione e high yield e crediamo ci sia margine per un’ulteriore contrazione degli spread nel quadro dell’accelerazione della ripresa economica.

L’accelerazione dei trend strutturali modifica la natura della diversificazione di portafoglio. Preferiamo esporci ad asset sostenibili e abbiamo rafforzato il sovrappeso del fattore quality. Prediligiamo inoltre gli asset “protetti” dalle azioni dei policy maker e i titoli dei mercati avanzati rispetto a quelli delle aree emergenti.

Il presente materiale non costituisce una previsione, un'analisi o una consulenza di investimento, né una raccomandazione, un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti o prodotti finanziari o all'adozione di una strategia di investimento. Le opinioni espresse si riferiscono a settembre 2020 e potrebbero cambiare in seguito alla futura evoluzione delle condizioni.

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Quest’anno lo shock cumulativo causato dal coronavirus ha scosso i mercati. Scopriamo i temi principali che potrebbero influenzare il panorama di investimento da qui a fine 2020.

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Scopri le ultime view di BII sulle diverse asset class nel quadro della valutazione degli eventi recenti e delle potenziali implicazioni degli stessi per l’allocazione tattica e strategica.