Monatsrückblick November

Felix Herrmann
Felix Herrmann
Kapitalmarktstratege
Dezember 2019

iShares by BlackRock ist ein weltweit führender Anbieter von Exchange Traded Funds (ETFs), also börsengehandelten Fonds.* Mehr erfahren > 

Deal or no deal?

In 90 Sekunden: November 2019

Immer-junger Handelskonflikt

An den globalen Aktienmärkten wies der Weg des geringsten Widerstandes auch im November nach oben. Neue Jahreshochs allerorten waren in erster Linie das Ergebnis einer offenbar fortgeschrittenen Annäherung zwischen den USA und China bei ihrem mittlerweile 16 Monate alten und trotzdem immer-jungen Handelskonflikts. Wenngleich China sicher auch nach Unterzeichnung eines „Phase One Deals“ der größte Kontrahent der USA sowohl im Bereich Handel als auch beim Thema nationale Sicherheit bleiben wird, hat die Vorfreude auf die Unterschriften von Xi und Trump unter einem Dokument die Laune bei den Anlegern abermals gehoben. Solange diese Unterschrift fehlt, gilt jedoch: Das Eis unter den Verhandlungen ist dünn.

Ende des Brexit Dramas?

Auch die Ansetzung von Neuwahlen Anfang November in Großbritannien hat die Anleger erfreut. Hintergrund ist vor allem die deutliche Führung der Tories in den Umfragen, die auf eine Mehrheit der Sitze für die Konservativen im neuen Unterhaus hindeuten. Frei nach dem Motto „Lasst uns das Thema Brexit endlich abhaken und nach vorne blicken“ entspräche ein klarer Wahlsieg der Tories einem starken Mandat für Boris Johnson, auch seinen Deal mit EU endlich durchs Parlament zu boxen. Am 12. Dezember ist es soweit. Dann gehen die Briten zum vierten Mal innerhalb von fünf Jahren an die Urne. Derzeit spricht vieles für einen Ende des Dramas – vielleicht sogar noch vor Weihnachten.

Stillstand bei der US-Notenbank

Gleichzeitig war der November der Monat, der den Marktteilnehmern dahingehend die Augen öffnete, dass die US-Notenbank bis auf weiteres die Füße stillhalten wird und Hoffnungen auf weitere Zinssenkungen somit aktuell vermessen sind. Zu stark ist schlicht und ergreifend das konjunkturelle Momentum in den USA. Die Anfang 2018 begonnene Wachstumsverlangsamung scheint tatsächlich beendet und obwohl unsicher ist, ob und in welchem Ausmaß sich das Wachstums in den USA beschleunigt, dürfte die Industrie im kommenden Jahr wohl wieder auf die Füße fallen. Das wiederum reduziert das vom Markt wahrgenommene Rezessionsrisiko.

All eyes on USA

Mit Blick nach vorne steht vor allem der US-Konsument im Zentrum der Aufmerksamkeit. Nicht nur, weil er die US-Wahl entscheiden wird, sondern auch, weil sich die Frage stellt, inwieweit sich die konjunkturelle Verlangsamung der letzten Quartale zeitverzögert auf den US-Arbeitsmarkt auswirkt. Dieser ist erfahrungsgemäß ein nachlaufender Indikator. Je robuster sich die Beschäftigung in den nächsten Monaten erweist, desto stärker dürfte sich auch die US-Notenbank im Drücken der Pause-Taste bestätigt fühlen.  

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Risiken

Das vorliegende Material ist nicht als verlässliche Prognose, Untersuchung oder Anlageberatung zu verstehen und ist weder eine Empfehlung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder für eine bestimmte Strategie. Wir empfehlen nachdrücklich, dass Sie sich vor einer Finanzanlage professionell beraten lassen. Eine Finanzanlage ist typischerweise mit gewissen Risiken verbunden. Der Wert einer Anlage sowie das hieraus bezogene Einkommen können Schwankungen unterliegen und sind nicht garantiert. Es besteht die Möglichkeit, dass der Anleger nicht die gesamte investierte Summe zurückerhält. Vergangene Wertentwicklung, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung und sollten bei der Auswahl eines Produkts nicht als alleiniges Kriterium herangezogen werden. Sowohl die Höhe der Steuer als auch ihre Berechnungsgrundlage können sich in der Zukunft ändern, beide sind außerdem abhängig von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers. Es gibt keine Garantie dafür, dass Investitionen in Finanzmärkten einen wirksamen Schutz gegen Inflation bieten.

Anleger sollten ihre Investmententscheidungen auf Grundlage des laufenden Verkaufsprospekts, der jüngsten Jahresberichte sowie dem Dokument mit den wesentlichen Anlegerinformationen, die auf unserer Website in deutscher Sprache erhältlich sind, treffen. Die wesentlichen Anlegerinformationen zu den einzelnen Fonds finden Sie hier.

*iShares verfügt über mehr als zwanzig Jahre Erfahrung, ein weltweites Angebot von mehr als 800 börsengehandelten Indexfonds (auf Englisch: Exchange Traded Funds, ETFs) und 2 Billionen US-Dollar verwaltetes Vermögen. Die Fonds von iShares profitieren von der Portfolio- und Risikomanagement-Expertise des Vermögensverwalters BlackRock, der im Auftrag seiner Kunden mehr Geld verwaltet als jede andere Investmentgesellschaft (7,4 Billionen US-Dollar verwaltetes Vermögen, 31. Dezember 2019).