Die drei Finanzthemen für 2020

Felix Herrmann
Felix Herrmann
Kapitalmarktstratege
Januar 2020

iShares by BlackRock ist ein weltweit führender Anbieter von Exchange Traded Funds (ETFs), also börsengehandelten Fonds.* Mehr erfahren > 

Felix Herrmann gibt einen Ausblick auf das Jahr 2020

Grenzen austesten

Rund 100 BlackRock-Experten debattierten am 12. und 13. November 2019 in New York bei unserem 2020 Outlook Forum darüber, wie es mit den Finanzmärkten im nächsten Jahr weitergehen wird und welche Trends die Richtung vorgeben könnten. Ein Blick in den Rückspiegel zeigt: Die Richtung in letzten beiden Jahren wurde klar von den Zentralbanken vorgegeben. Geopolitische Spannungen mögen zwar die Schlagzeilen dominiert haben, an den Märkten gab jedoch die Geldpolitik klar den Takt vor. 2018 sorgte die Straffungspolitik von Fed & Co. für schlechte Stimmung. In 2019 war es umgekehrt der Kursschwenk in Richtung Lockerung, der Anleger frohlocken ließ. Die Erfahrung der letzten beiden Jahre zeigt, wie entscheidend die Geldpolitik wohl auch in 2020 werden dürfte.

Unsere drei Kernthemen für 2020 im Einzelnen:

1. Das Wachstum zieht an

Das Weltwirtschaftswachstum wird unseres Erachtens an einen Wendepunkt gelangen, denn die gelockerte Geldpolitik kommt langsam in der Wirtschaft an. Dabei verschiebt sich die Zusammensetzung des Wachstums. Motor der leichten Belebung dürften das produzierende Gewerbe, die Unternehmensausgaben und zinsempfindliche Sektoren wie der Wohnungsbau sein.

Für uns heißt das: Wir bleiben moderat risikobereit und sehen Potenzial für ein besseres Abschneiden zyklischer Anlagen etwa aus Japan und den Schwellenländern.

2. Die Geldpolitik macht Pause

Nach unserer Einschätzung werden die wirtschaftlichen Fundamentaldaten die Märkte in 2020 antreiben. Von Handelskonflikten dürften weniger Risiken ausgehen, während geldpolitische Überraschungen oder Fiskalimpulse weniger wahrscheinlich sind. Die großen Zentralbanken scheinen entschlossen, an ihrer lockeren Geldpolitik festzuhalten. Zinsen und Anleiherenditen dürften also unweit ihrer Tiefs verharren.

Für uns heißt das: Stetige Ertragsströme sind in einer Welt mit wenig Wachstum und niedrigen Zinsen entscheidend. Uns gefallen daher Schwellenländer- und Hochzinsanleihen.

3. Resilienz ist gefragt

In den Industrieländern testen die Renditen ihre Untergrenzen. Das macht Staatsanleihen zu einem weniger wirksamen Schutz bei Ausverkäufen am Aktienmarkt. Ein Fokus auf Nachhaltigkeit kann helfen, Portfolios widerstandsfähiger zu machen, denn Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (ESG) gewinnen an Bedeutung.

Für uns heißt das: Wir bevorzugen US-Staatsanleihen gegenüber ihren renditeschwächeren Pendants als Stabilitätsanker im Portfolio und finden auch inflationsgeschützte Papiere interessant.

Risiken

Das vorliegende Material ist nicht als verlässliche Prognose, Untersuchung oder Anlageberatung zu verstehen und ist weder eine Empfehlung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder für eine bestimmte Strategie. Wir empfehlen nachdrücklich, dass Sie sich vor einer Finanzanlage professionell beraten lassen. Eine Finanzanlage ist typischerweise mit gewissen Risiken verbunden. Der Wert einer Anlage sowie das hieraus bezogene Einkommen können Schwankungen unterliegen und sind nicht garantiert. Es besteht die Möglichkeit, dass der Anleger nicht die gesamte investierte Summe zurückerhält. Vergangene Wertentwicklung, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung und sollten bei der Auswahl eines Produkts nicht als alleiniges Kriterium herangezogen werden. Sowohl die Höhe der Steuer als auch ihre Berechnungsgrundlage können sich in der Zukunft ändern, beide sind außerdem abhängig von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers. Es gibt keine Garantie dafür, dass Investitionen in Finanzmärkten einen wirksamen Schutz gegen Inflation bieten.

Anleger sollten ihre Investmententscheidungen auf Grundlage des laufenden Verkaufsprospekts, der jüngsten Jahresberichte sowie dem Dokument mit den wesentlichen Anlegerinformationen, die auf unserer Website in deutscher Sprache erhältlich sind, treffen. Die wesentlichen Anlegerinformationen zu den einzelnen Fonds finden Sie hier.

*iShares verfügt über mehr als zwanzig Jahre Erfahrung, ein weltweites Angebot von mehr als 800 börsengehandelten Indexfonds (auf Englisch: Exchange Traded Funds, ETFs) und 2 Billionen US-Dollar verwaltetes Vermögen. Die Fonds von iShares profitieren von der Portfolio- und Risikomanagement-Expertise des Vermögensverwalters BlackRock, der im Auftrag seiner Kunden mehr Geld verwaltet als jede andere Investmentgesellschaft (7,4 Billionen US-Dollar verwaltetes Vermögen, 31. Dezember 2019).

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