In China anlegen

Unsere Themen:

  • Warum es immer schwieriger wird, den Markt für chinesische Festlandaktien zu ignorieren
  • Warum mit einer schnellen Wende am chinesischen Anleihenmarkt zu rechnen ist
  • Erhalten Sie aktuelle Einblicke in den chinesischen Markt und entsprechende Indizes
  • Entdecken Sie unser Angebot an Fonds, die vom Wachstumspotenzial in China profitieren

Der Wandel beschleunigt sich

In der Zeit, in der China zur zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt nach den USA aufstieg, war es ausländischen Investoren nur begrenzt möglich, von den Wachstumschancen des Landes zu profitieren. Das ändert sich nun rapide: Die chinesische Regierung plant, den Zugang zu den Aktien- und Rentenmärkten zu liberalisieren und sie internationalen Standards anzupassen. Dies hat erhebliche Auswirkungen für alle Investoren, ob Privatanleger oder grosse institutionelle Investoren. In China finden tiefgreifende Veränderungen statt, und es könnte sich vor allem auf lange Sicht als teuer erweisen, die sich daraus ergebenden Chancen zu ignorieren.

Positionen ausländischer Investoren in China
(in % des Festlandmarktes)

Positionen ausländischer Investoren in China

Quellen: Wind, Stand: Dezember 2018. Die Bestände ausländischer Investoren an Festlandaktien und -anleihen sind Schätzungen auf Basis der Bestände im Rahmen des QFII-Programms und der Anleihenbestände im Rahmen von CIBM Direct bis 2013 sowie der Offenlegung der Bestände ausländischer Investoren an Aktien/Anleihen durch die PBoC ab 2014.

Eine Entscheidung für hochwertige Aktien

Anleger können das Potenzial chinesischer Festlandaktien kaum noch ignorieren. Mit mehr als 3‘000 börsennotierten Unternehmen bieten chinesische A-Aktien – die an den Börsen in Shanghai und Shenzhen notiert sind – Anlegern Zugang zu einem in der Vergangenheit stark isolierten Markt. Nach und nach wurden Beschränkungen abgebaut und die Marktliberalisierung schreitet voran. Heute können ausländische Anleger über das Stock-Connect-Programm bequem mit A-Aktien handeln und Liquidität managen, ohne die strengen Quoten einhalten zu müssen, die früher verlangt wurden.

Dass chinesische A-Aktien in wichtige Indizes einbezogen werden, macht sie von einer interessanten Anlageklasse zu einer Anlageklasse, in der man investiert sein muss. Im Jahr 2018 begann MSCI, chinesische A-Aktien in seine globalen Schwellenländerindizes aufzunehmen. Im Laufe des Jahres 2019 soll die Gewichtung sukzessive erhöht werden. Häufig sind A-Aktien die einzige Möglichkeit für Anleger, in hochwertige chinesische Unternehmen zu investieren, die nachhaltige Geschäftsmodelle vorzuweisen haben, relativ unabhängig von politischen Entscheidungen sind und dabei ein hohes Wachstumspotenzial aufweisen, das auf steigenden Konsumausgaben und dem technologischen Fortschritt aufbaut.

Anleihekäufer sind willkommen

Der Aufschwung des chinesischen Anleihenmarktes geschah weitgehend ohne Beteiligung ausländischer Investoren – nur etwa 3% des Marktes mit einem Volumen von 12 Billionen US-Dollar befinden sich in ausländischer Hand. Dies dürfte sich schnell ändern. Dafür sprechen bessere Zugangskanäle und eine Angleichung an internationale Standards.

Seit April 2019 werden chinesische Staats- und Zentralbankanleihen in den Bloomberg Barclays Global Aggregate Index aufgenommen, und damit in eine wichtige Benchmark für die globalen Anleihenmärkte. Dies könnte unserer Einschätzung nach zu Kapitalzuflüssen aus dem Ausland in Höhe von 150 Milliarden US-Dollar führen – wenn man alleine die Anpassung der an den Index gekoppelten Strategien betrachtet, die innerhalb von 20 Monaten bis Ende November 2020 erfolgen soll.1 Zum gegenwärtigen Marktwert entspräche dies etwa 6% des globalen Index. Unsere Schätzung könnte sich als konservativ erweisen, vor allem wenn der chinesische Anleihenmarkt, der bereits der Zweitgrösste der Welt ist, sein aktuelles Wachstumstempo beibehält. Ausserdem sind hier die Zuflüsse noch nicht berücksichtigt, die wahrscheinlich aus aktiven Strategien kommen werden und die zwar umfangreich sein könnten, aber schwer vorherzusagen sind.

1 Nur zur Veranschaulichung. Es gibt keine Garantie, dass Prognosen eintreten werden.

iShares-Fonds in China engagiert

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Kapitalrisiko. Alle Finanzanlagen sind mit Risiken verbunden. Deshalb können der Wert einer Anlage und die mit ihr erzielten Erträge Schwankungen unterworfen sein, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.